隆基绿能“内忧外祸”九游体育app娱乐，功绩承压。

01质疑

近日，隆基绿能（601020.SH）发布多条公告，包括拟刊行不超100亿元公司债券以及将2024年自有资金承诺上限由200亿元增多至300亿元等。

对此，大批投资者暗示质疑，以为隆基绿能这是在“借钱承诺”，甚而质疑其财务作秀。

随后，隆基绿能发布“对于媒体报说念事项的阐发公告”称，公司调增承诺额度与拟刊行公司债券召募资金无关。

对于媒体报说念事项的阐发公告

公告露出，隆基绿能起先不提高100亿元公司债券形貌主要用于先进产能投资。

而隆基绿能将委派承诺单日最高余额上限增多，主如若因为部分入款契约条件变化，将部分原以银行入款等方式存放的自有货币资金调整分类为委派承诺居品。

隆基绿能称，截止2023年12月末，公司货币资金余额570.01亿元，保有货币资金范畴与普通方针所需情况相匹配，不存在大额资金恒久闲置的情形。

《小债看市》统计，现在隆基绿能仅存续一只“隆22转债”，债券余额69.95亿元，期限6年，将于2028年1月到期，转股价钱为58.44元/股。

据评级诠释，隆基绿能主体恒久信用品级为AAA，评级预见为踏实；“隆22转债”信用品级为AAA。

比年来，在国众人业不景气，国外要素压力下，隆基绿能方针承压，本年一季度功绩出现损失。

02功绩承压

据官网先容，配置于2000年的隆基绿能，苦恼于成为大家最具价值的太阳能科技公司。

隆基绿能是大家最大的单晶硅坐褥制造商，具备产业链纵向一体化上风，主要居品为单晶硅片、电板片和组件， 2012年4月登陆上交所。

隆基绿能官网

从股权结构看，隆基绿能控股激动及本色欺压东说念主为李振国和李喜燕，所有合手有股份占公司总股本的19.10%。

股权结构图

比年来，国内光伏景气度欠安，组件、硅片价钱下跌及存货跌价准备形成的计提减值增多，导致隆基绿能营收利润都受挫。2023年，光伏产业链本钱加快下跌，其中组件价钱至往常末照旧降至不到1元/W的水平，年内降幅约48%；单晶硅片182价钱降幅提高48%，单晶硅片210价钱降幅高于38%。

从功绩上看，2023年隆基绿能终了营收1295亿元，同比增长0.39%；终了包摄净利润107.51亿元，同比下跌27.41%。2024年一季报露出，隆基绿能终了营收176.74亿元，同比下滑37.59%；包摄净利润损失23.5亿元，同比下滑164.61%。

归母净利润

限度2024年一季末，隆基绿能总钞票有1682.88亿元，总欠债999.24亿元，净钞票683.64亿元，公司钞票欠债率为59.38%。

《小债看市》分析债务结构发现，隆基绿能主要以流动欠债为主，占总债务的72%。

限度调换诠释期，隆基绿能流动欠债有714.55亿元，主要为应酬单子及应酬账款，公司一年内到期的短期债务所有有15.41亿元。

相较于短期压力，隆基绿能的流动性止境充沛，其账上货币资金有573.14亿元，公司短期偿债压力很小。

另外，在备用资金方面，限度2023年3月末，隆基绿能银行授信总数有700亿元，未使用授信额度为428.89亿元，可见公司财务弹性也较好。

银行授信

欠债方面，隆基绿能还有非流动欠债284.69亿元，主要为恒久借钱，其恒久有息欠债所有有179亿元。

合座来看，隆基绿能刚性债务总范畴有194.41亿元，主要以恒久有息欠债为主，带息债务比为19%。

从融资渠说念看，行为A股上市公司，隆基绿能具有径直融资条件，此外其还通过债券、租出、应收账款以及股权质押等方式融资。

在股权质押方面，限度2023年12月，李振国质押1.41亿股隆基绿能股票，占其所合手股份的13.21%。

钞票质方位面，隆基绿能现款类钞票充裕，钞票受限比例低、流动性强，公司合座钞票质地好。

总得来看，隆基绿能功绩承压，对债务和利息的保险才智下跌；流动性充沛，短期偿债压力不大；融资渠说念多元，钞票质地较好。

03东南亚关厂据说

自2012年好意思国对中国光伏产业发起“双反”走访以来，中国光伏企业找到的主见等于去东南亚开设组件和电板厂，把硅片运到东南亚工场，再在东南亚加工成组件出口知交意思国，这么就藏匿了“双反”规则。

诚然，中国企业以国外设厂的花样终了国外商场的拓展，但在业务开展流程中存在国外策略变动的风险。

最近，针对东南亚四国光伏居品的反藏匿走访豁免到期、好意思国进展发起对东南亚四国光伏居品的新一轮“双反走访”。

这让中国在东南亚设厂的一些光伏企业出口好意思国受阻。

据官网先容，隆基绿能在越南、马来西亚均布局了坐褥制造基地。

国外产业集群

近日，有媒体报说念称，隆基绿能在马来西亚的组件厂已逐渐关停；同期越南的五条电板片产线也已沿途停工。

隆基绿能公告薪金称，经核实公司在马来西亚布局了硅棒、硅片、电板和组件产能，现在工场均处于坐褥情景。

隆基绿能在越南布局了电板和组件产能，其中越南组件工场现在处于坐褥情景。越南电板工场因商场原因临时性停产，后续将证据商场情况进行评估和决议。越南电板产能占隆基绿能电板总产能比例小于10%，且2023年越南基地对外收入占公司总收入比例小于3%，越南电板工场临时性停产对公司合座方针功绩影响较小。

跟着国外交易保护策略扩大以及光伏制造原土化的本质九游体育app娱乐，异日中国光伏产业将濒临较大的出口竞争压力。